A Decade of Structural Reform in Latin America: What Has Been Reformed and How to Measure It

During the past decade, structural polices in the region have been aimed increasingly at improving economic efficiency and reducing government interference in economic decisions. The effects of this shift have not yet been accurately evaluated due to the lack of systematic measurements of the magnitude of structural reforms. The aim of this document is to summarize the most characteristic features of the reform process during the past decade and to propose a method for quantifying the state of structural policies

What Makes Reforms Likely? Timing and Sequencing of Structural Reforms in Latin America

The wave of structural reforms in Latin America and elsewhere has stimulated the development of a wide body of theoretical literature on the political economy of reform, i. e. , the study of the political constraints that condition the timing, speed and sequencing of reforms. This paper tests some of the hypotheses associated with these theoretical models, using a set of structural reform indicators for approximately twenty Latin American countries for the period 1985-1995. Although there is strong support for some hypotheses, recent reforms in Latin America cannot be adequately explained without either better theories or better data.

Should Latin America Fear China?

This paper compares growth conditions in China and Latin America to assess fears that China will displace Latin America in the coming decades. China`s strengths include the size of the economy, macroeconomic stability, abundant low-cost labor, the rapid expansion of physical infrastructure, and the ability to innovate. China`s weaknesses, stemming from insufficient separation between market and state, include poor corporate governance, a fragile financial system and misallocation of savings. Both regions share important weaknesses: the rule of law is weak, corruption endemic, and education is poor and very poorly distributed.

Inversión pública en infraestructura en América Latina: ¿Es la deuda la culpable?

Se usaron datos de panel para siete países de América Latina para evaluar la influencia del endeudamiento público de la inversión pública en infraestructura durante el período 1987-2001. Los aumentos de deuda se asocian con inversión alta de infraestructura pública, un efecto que es resistente a la inclusión de muchas otras variables fiscales y macroeconómicas. Este trabajo también encuentra alguna evidencia de complementariedad entre la inversión pública y privada y en el efecto negativo de los préstamos de ajuste del FMI en gastos de infraestructura. No se encuentra evidencia que los incumplimientos de la deuda afectan la inversión pública en infraestructura.

What makes reforms likely: Political economy determinants of reforms in Latin America

The purpose of this paper is to test the main hypotheses of the recent theoretical literature on the political economy of reform for the case of the Latin American countries between 1985 and 1995. The paper first reviews the literature and extracts the main testable hypotheses. Then, a system of indices that measure the extent of reform in five policy areas is presented. These indices are used as the dependent variables in panel regressions where the main explanatory variables are indicators of crisis, political variables and indicators of channels of contagion. We find very strong support for the well-known hypothesis that crises make reform viable and also for the (less theoretically sound) hypotheses that reforms are more likely at the beginning of government periods. None of the hypotheses on the role of political and distributional variables, the importance of compensation schemes or contagion, finds support in our results. Rather disappointingly, however, most of the reforms seem to have responded to a process of convergence.structural reforms, political economy, Latin America

Las reformas estructurales en América Latina bajo la lupa

(Obtenga el PDF en español, visitando el WP-471) El futuro de las reformas estructurales en América Latina está en discusión. El objeto de este documento es resumir los hechos y las opiniones subyacentes de este debate. La primera parte muestra que si bien el proceso de reforma no se ha detenido del todo, sí ha sido incompleto y desigual, tanto entre países como entre las diversas áreas de reforma. Los mayores avances se han registrado en la reforma de los sectores del comercio internacional y las finanzas. En términos de reforma tributaria y privatización, los resultados de un país a otro son encontrados. Los avances más pequeños se han registrado en el área de la reforma del código laboral. En la segunda parte se analiza la situación de la opinión pública sobre el proceso de reforma. La desilusión con las reformas ha venido en aumento, especialmente entre la clase media. Más que reflejar inquietudes sobre el estado de la economía o el grado de avance de las reformas, esta crítica tiene que ver con la corrupción que ha empañado el proceso de privatización en algunos países. En la tercera sección se pasa revista a los efectos de las reformas. Sus repercusiones en el crecimiento parecen haber sido positivas, aunque pasajeras, pero sus efectos en el empleo y la distribución del ingreso han variado en diversas áreas de la reforma y según el contexto específico de cada país. En particular, la eficacia de las reformas ha dependido en gran medida de la calidad de las instituciones públicas. En la cuarta parte se presenta una síntesis de las principales propuestas para ampliar o reorientar el programa de reformas en la región. Un conjunto de propuestas sugiere ampliar el Consenso de Washington con políticas más activas, destinadas a acometer la necesidad de mayor estabilidad económica, integración social y una distribución equitativa del ingreso. Otro conjunto de propuestas, guiado por un punto de vista más amplio de los objetivos del desarrollo, hace hincapié en la interacción entre la sociedad civil, el sector privado y el gobierno. Por último, una visión más radical propone una nueva estructura nacional e internacional de las instituciones, a fin de limitar el papel de los mercados y atenuar los efectos de la globalización.

Public Debt and Social Expenditure: Friends or Foes?

This paper assesses the effects of total public debt (external and domestic) on social expenditure worldwide and in Latin America using an unbalanced panel of around 50 countries for the period 1985-2003. The most robust and important finding is that higher debt ratios do reduce social expenditures, as popular opinion holds. This effect comes mostly from the stock of debt and not from debt service payments, indicating that debt displaces social expenditures not so much because it raises the debt burden, but because it reduces the room (or the appetite) for further indebtedness. Loans from multilateral organizations like the World Bank or the Inter-American Development Bank do not seem to ameliorate the adverse consequences of debt on social expenditures. In accordance with popular wisdom, our results indicate that defaulting on debt obligations does help to increase social expenditures. Nonetheless, Latin America is different in some respects. The adverse effects of debt and debt-interest payments are significantly stronger in the region, which makes defaults more beneficial to social expenditures. While many of these conclusions are very heterodox, their main policy implication is not; there is no better way to protect social expenditures than to avoid overindebtedness, especially in Latin America.

The Electoral Consequences of the Washington Consensus

This paper assesses how electoral outcomes in both presidential and legislative elections in Latin America have been affected by the adoption of economic policies that seek to improve macroeconomic stability and facilitate the functioning of markets. The database includes 17 Latin American countries for the period 1985-2002, and a total of 66 presidential and 81 legislative elections. The set of testable hypotheses is derived from a review of the literature and is structured around the hypothesis of economic voting. It is found that (i) the incumbent’s party is rewarded for reductions in the rate of inflation and, to a lesser extent, for increases in the rate of growth; (ii) the more fragmented or ideologically polarized the party system, the higher the electoral rewards of reducing the inflation rate or raising the economic growth rate; (iii) voters care not only about economic outcomes, but also about some of the policies adopted: while the electorate seems blind to macroeconomic policies such as fiscal or exchange-rate policies, it is averse to pro-market policies, irrespective of their effects on growth or inflation; and (iv) the electorate is more tolerant of pro-market reforms when the incumbent’s party has a more market-oriented ideology. These results suggest that reforming parties have paid a hefty price for the adoption of pro-market reforms, except when such reforms have been undertaken in conjunction with stabilization policies in high-inflation economies.

The Employment Problem in Latin America: Perceptions and Stylized Facts

This article, which serves as an introduction to a group of studies prepared by the IDB Office of the Chief Economist, presents the perceptions of Latin American citizens and employers concerning the employment problem. It compares them to the conditions in the labor markets of the region.

Políticas macro y problemas del empleo en América Latina

(Disponible en idioma inglés únicamente) Este trabajo fue preparado para la IIC Asamblea anual del BID en 1998, titulada: El empleo en América Latina: ¿cuál es el problema y hay que resolverlo o no?, que tuvo lugar en la ciudad colombiana de Cartagena en marzo de 1998. Los problemas del empleo han persistido en América Latina a despecho de la estabilización macroeconómica y las reformas estructurales. En los años 90 se produjo una disminución del ritmo de creación de empleos y los niveles de desempleo se estancaron alrededor del 10%. El empleo en el sector informal creció y los trabajadores calificados han gozado de un aumento del salario real especialmente favorable. Los ciclos económicos son la razón de las fluctuaciones en los niveles de empleo y desempleo, mientras que la estabilización de precios y las reformas estructurales han incidido en la composición de la demanda laboral y los salarios relativos.